哪吒汽车遭供应商“堵门”！30亿救命钱延期，债转股能解困局吗？

发布日期：2025-04-14 17:28    点击次数：154

3月19日，浙江桐乡的哪吒汽车总部前，数十名供应商举着“立即结清货款”的横幅，将办公楼围得水泄不通。这场始料未及的“堵门”事件，揭开了这家新势力车企高达30亿元的债务冰山。就在同一天，哪吒汽车紧急召开供应商大会，抛出的“债转股”方案犹如一剂猛药——但这场饮鸩止渴的自救，真能让深陷销量、融资双重危机的企业绝处逢生吗？

根据公开信息披露，哪吒汽车在闭门会议中亮出“以股抵债”底牌：允许供应商将应收账款转为公司股权。这个看似双赢的方案实则暗藏玄机——按2023年12.5万辆的交付量计算，哪吒单车亏损超过2.4万元，此时入股无异于火中取栗。但面对“要么拿股权，要么继续等”的抉择，80%的供应商被迫签字画押。

这场“被自愿”的资本游戏背后，是原定3月底到账的30亿元E轮融资突然跳票。知情人士透露，资方看到哪吒资产负债率飙升至87%后紧急刹车，要求企业先解决供应链纠纷。更耐人寻味的是，坊间传闻融资到账后将转型“汽车服务商”，尽管官方矢口否认，但核心供应商已收到“减少硬件订单，增加软件服务”的风声。

时间倒回2022年，哪吒汽车以15.2万辆年销量力压“蔚小理”，登顶新势力销冠。创始人张勇曾豪言：“2023年要卖25万辆！”现实却给他泼了盆冷水——去年销量暴跌38%，主力车型哪吒V在10 - 15万市场被比亚迪海豚、埃安Y围剿，高端车型哪吒S月销不足千辆。从北京三里屯直营店撤场，到海外工厂建设搁浅，这家曾获360集团、宁德时代加持的车企，正经历资本市场的信任危机。

在桐乡工厂流水线上，工人们向记者透露：“去年底就开始轮休，现在月产量不到5000台。”而研发中心的工程师爆料，原计划今年上市的哪吒L已推迟到三季度，激光雷达版本直接砍掉。更棘手的是，拖欠半年的电池款让宁德时代停止账期支持，现在每批电池都要现款现货。

事件冲上热搜后，评论区秒变修罗场：

• 供应商：本想赚点配件钱，结果成了股东（点赞8.2万）

• 建议改名叫“哪债汽车”，专治低血压（热评第一）

• 当年乐视造车也是这么玩的，历史总是惊人相似

• 转型服务商？先问问蔚来的换电站同不同意！

• 汽车界的瑞幸？建议推出“买一送三”股权套餐

某财经博主算了一笔账：按目前估值，债转股相当于给供应商打了3.8折。但若哪吒真能复制零跑汽车引入斯特兰蒂斯50亿投资的奇迹，这些“被套牢”的供应商或成最大赢家。只是眼下，连员工都在二手平台抛售中秋礼盒抵现，这样的期待未免太过奢侈。

从行业视角看，哪吒困局折射出二线新势力的集体困境。当头部玩家蔚来拿到阿布扎比145亿注资，理想单月营收突破300亿时，腰部企业正面临“不烧钱等死，烧钱找死”的囚徒困境。笔者实地探访长三角汽车产业链发现，已有34家零部件企业对新势力客户启动“款到发货”模式，这对现金流本就吃紧的车企无异于雪上加霜。

#春季图文激励计划#在给出建议前，不妨先看组数据：哪吒汽车累计融资175亿元，远低于蔚来（715亿）、小鹏（458亿）的弹药储备，却布局了从微型车到轿跑的5大产品线。这种“广撒网”策略导致研发资源分散，哪吒V和哪吒U竟共用75%的零部件。笔者建议从三方面破局：

1. 立即收缩产品线，聚焦10 - 20万家庭市场打造爆款

2. 引入地方政府产业基金，复制合肥救蔚来的模式

3. 开放技术平台，用NHPT 3.0架构吸引跨界合作

站在桐乡总部顶楼俯瞰，测试跑道上的新车还在进行最后的标定。这家曾创造“哪吒速度”的企业，正经历最严峻的生死考验。当新能源汽车进入淘汰赛的下半场，或许正如张勇在内部信中所写：“没有退路，就是胜利之路。”只是这条路上，还需要更多实实在在的油门，而不是资本游戏的漂移。